引言:

      在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于是否能夠在需求尚未形成之前就牢牢的鎖定并捕捉到它。那些成功的企業(yè)往往會傾注畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求及新的需求！目前，不銹鋼是產(chǎn)能過剩，且盈利空間波動頻繁。隨著不銹鋼行業(yè)競爭的不斷加劇，大型不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)優(yōu)秀的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)越來越重視對市場的調(diào)研，特別是對企業(yè)發(fā)展環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究。正因如此，一大批國內(nèi)優(yōu)秀的不銹鋼品牌隨之迅速崛起，逐漸的成為不銹鋼行業(yè)的翹楚。除此之外鋼廠產(chǎn)量居高不下，成本和市場價格倒掛成常態(tài)，價格一路陰跌，鋼廠和貿(mào)易商均處于虧損邊緣，市場相對較為慘淡。針對此現(xiàn)狀，鋼廠紛紛采取調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，控制市場出貨量等策略應對。貿(mào)易商也轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，采取快進快出，低庫存等方式減少損失和風險。而2014年不銹鋼市場面臨著更多的機遇與挑戰(zhàn)，我們拭目以待。

一、2013年倫鎳價格走勢

圖1：

      從圖1中我們可以看到從元旦過后市場出現(xiàn)先的一輪跌幅，而自此之后便有點別樣的“曲徑通幽”。元旦節(jié)期間，美國眾議院投票通過“財政懸崖”法案，成功避免了大多書美國人受到增稅和減支的威脅，亞洲及歐洲各地股市上漲1-3%。另一方面，美國官員就債務購買計劃何時停止有分歧，美國當周初申請經(jīng)救濟人人數(shù)有所增加。整體的市場消息面給與鎳價回漲的動力，倫鎳于1月2日大漲了576點，漲幅在3.37%，1月3日倫鎳繼續(xù)沖高至17880，但隨著財政談判達成一致和國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)良好利好消息的消散，鎳價開始走弱，后受負面因素影響進一步走低，美國非農(nóng)就業(yè)預期較好，美元指數(shù)繼續(xù)走強，對金屬市場造成打壓?？傮w而言，短期利空因素不多。來到一月末二月初倫鎳基本處于飆升的走勢，美聯(lián)儲FED會議上持續(xù)寬松政策打消市場對于提前停止購債計劃的疑慮，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，市場看好中國節(jié)后廠商補貨，國內(nèi)市場貿(mào)易商做漲情緒濃烈，金川集團頻頻上調(diào)價格，國內(nèi)進入春節(jié)倒計時。3月鎳價整體先揚后抑，前期受利好因素支撐低穩(wěn)步拉升，后期受塞浦路斯“存款稅”事件的影響，倫鎳逆轉(zhuǎn)了反彈態(tài)勢，隨后轉(zhuǎn)入弱勢調(diào)，全球經(jīng)濟狀況不盡如如人意，好壞參半。

      4月份需求改善有限，中國下游企業(yè)補庫存預期落空；大宗商品長周期走勢受質(zhì)疑引發(fā)拋售，兩因素導致4月份鎳價大幅下挫。5月份鎳價雖能得到來自供需層面的短暫支撐，但市場空頭氛圍仍較重。經(jīng)過3月份的震蕩盤整后，4月份LME鎳價重回跌勢，從3月底的16800美元/噸跌至4月底的15000美元/噸，跌幅超過10%，創(chuàng)下2009年以來的新低。較2011年接近30000美元/噸的價格，LME鎳價已跌去了接近50%。5月份金屬價格主要受空頭平倉、美元指數(shù)走高影響，倫鎳低位震蕩。倫鎳主交投區(qū)間或在15000-16000美元/噸。主要驅(qū)動因素為，6月中國城鎮(zhèn)化會議與19-20日FOMC會議。6月LME鎳價頻創(chuàng)新低，月底較上月下跌1100美元/噸左右。上?，F(xiàn)貨鎳價跌破10萬關(guān)口，月內(nèi)累計下跌1.1萬元/噸，金川鎳板出廠價跟漲不跟跌，仍維持在10萬元/噸以上。美聯(lián)儲退出寬松預期，中國銀行間利率飆升，是驅(qū)動6月鎳價下跌的主導因素。

      7月LME鎳價在13200-14400美元/噸區(qū)間震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨金川鎳成交在9.5-10.0萬元/噸。金川集團實施新的出廠價調(diào)整策略，更加貼近市場價格。多重因素綜合作用下，8月倫鎳難走出趨勢性行情，整體上看，7月份LME鎳價呈現(xiàn)低位震蕩走勢。LME鎳庫存繼續(xù)增加，并創(chuàng)下20萬噸的記錄高位。宏觀層面因素與行業(yè)層面因素，均未對鎳價造成持續(xù)性影響，鎳價與銅價等周邊市場相關(guān)性也有所降低。月中鎳價上漲，更多的是對2月以來持續(xù)下跌的反應，屬于在宏觀因素無大波動的背景下的，超跌反彈行情，主要受逢低資金流入推動。上行過程中，宏觀及行業(yè)因素均未出現(xiàn)明顯改善，行情持續(xù)性比較差，故遇阻回落。8月LME鎳價先漲后跌，較高漲至14950美元/噸，8月底回調(diào)至13750美元/噸。上海市場金川鎳較高漲至10.39萬元/噸附近，月底回落至10萬下方。8月份LME鎳價先漲后跌，走勢呈倒“V”形。月初短暫回調(diào)后，即展開升勢，較高升至8月16日的14975美元/噸。下旬LME鎳價回落，較低回落至8月30日的13750美元/噸。本月LME鎳庫存繼續(xù)增加，創(chuàng)出21萬噸以上的高位。受LME鎳價及國內(nèi)鎳生鐵價格上漲帶動，8月份國內(nèi)現(xiàn)貨市場紅土鎳礦價格小幅上漲。由于前期高價進口的大量紅土鎳礦堆積港口，國內(nèi)紅土鎳庫存貨源依舊充足。9月份鎳價繼續(xù)低位震蕩，成交在13600-14405美元/噸，波動區(qū)間收窄。月內(nèi)，交易所庫存大增1.4萬余噸至22.6萬噸上方。9月LME鎳價低位震蕩，月中曾經(jīng)出現(xiàn)一波短暫反彈，后續(xù)買盤動力明顯不足，下旬鎳價重回震蕩區(qū)間，月內(nèi)成交區(qū)間在13600-14405美元/噸，波動空間不足1000美元/噸，較上月明顯收窄，日均成交量也不及上月。

      10月份倫鎳大幅反彈，較高漲至14880，后在14500上方震蕩休整。LME鎳價大幅反彈，在經(jīng)過月初的震蕩、緩步上行后，18-22日連續(xù)三天大幅拉升，較高漲至14880美元/噸，其后轉(zhuǎn)入震蕩休整，月內(nèi)交投區(qū)間在13525-14880美元/噸，成交活躍度較前月有所提高。宏觀環(huán)境為商品價格上漲提供了偏樂觀的氛圍，對印尼2014年鎳礦出口禁令的擔憂，則是促成鎳價大幅反彈的主要原因。10月LME基準鎳價雖大幅反彈，但國內(nèi)鎳生鐵價格則小幅震蕩下行。11月各大鋼廠高鎳鐵招標較上月整體下滑。寶鋼11月份招標價為980元/鎳（到廠含稅價），較上月下調(diào)20元/鎳；酒鋼出臺11月份 招標價為1015元/鎳（到廠含稅），但付款方式采用辦承兌半現(xiàn)款的方式，較上輪下調(diào)25元/鎳；太鋼11月份標價已經(jīng)確定，為975元/鎳（到廠含稅價)。國際宏觀方面我們認為四季度全球經(jīng)濟將延續(xù)溫和增長,增速較三季度會略有提升。美國政府關(guān)門對經(jīng)濟沖擊較小,未來幾個月美國經(jīng)濟仍會持續(xù)復蘇;歐元區(qū)、日本和英國經(jīng)濟會繼續(xù)回升;新興經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況會較三季度有所好轉(zhuǎn),但預計長期增長乏力的狀態(tài)會持續(xù)較長時間。綜合來看，短期倫鎳預期將會維持弱勢走勢，臨近年末，出現(xiàn)趨勢性行情機會不大，短期還是要關(guān)注美國QE方面的消息以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。